Tradicionalmente, cuando pensábamos en un mercado, imaginábamos un lugar concreto: una plaza, una lonja, una tienda o un edificio. Sin embargo, en los mercados financieros actuales cada vez es más difícil identificar el mercado con una localización física concreta, ya que gran parte de las operaciones se realizan de forma electrónica.
En estos mercados se compran y venden activos financieros como acciones, obligaciones, bonos, letras del Tesoro, participaciones en fondos de inversión u otros productos financieros.
Dentro de los mercados financieros podemos diferenciar entre mercado primario y mercado secundario.
Preguntas:
1. ¿Por qué crees que hoy en día es más difícil identificar un mercado financiero con un lugar físico concreto?
2. ¿Qué diferencia puede haber entre comprar un producto en un mercado tradicional y comprar un activo financiero?
3. ¿Conoces algún activo financiero? ¿Dónde has oído hablar de acciones, bonos o letras del Tesoro?
4.¿Por qué crees que una persona puede estar interesada en comprar un activo financiero?
1. Mercado primario
El mercado primario es aquel en el que se emiten por primera vez los activos financieros, como acciones, obligaciones, bonos u otros títulos.
En este mercado, las empresas o el Estado acuden para conseguir financiación. Es decir, necesitan dinero y lo obtienen emitiendo títulos que serán comprados por los inversores.
Por ejemplo, una empresa puede emitir acciones para conseguir nuevos socios que aporten capital. También puede emitir obligaciones o bonos corporativos para pedir dinero prestado a los inversores. Del mismo modo, el Estado puede emitir deuda pública para financiarse.
Preguntas:
5. ¿Por qué puede necesitar financiación una empresa?
6. Si una empresa quiere crecer, ¿qué ventajas e inconvenientes puede tener pedir un préstamo bancario frente a emitir acciones?
7. ¿Por qué el Estado puede necesitar pedir dinero prestado?
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
La CNMV es el organismo encargado de supervisar e inspeccionar los mercados de valores en España y de proteger a los inversores.
Su función es importante porque los inversores necesitan información clara, fiable y suficiente antes de tomar una decisión. Si una empresa quiere captar dinero del público, no puede hacerlo de cualquier manera, sino que debe cumplir una serie de normas y aportar información.
Cuando una empresa quiere emitir valores, debe comunicarlo a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) e incluir un folleto de emisión, donde aparecen las características de la operación: quién emite los títulos, qué cantidad se emite, qué derechos tienen los inversores, qué riesgos existen, cuál es el plazo, etc.
Preguntas:
8. ¿Por qué no sería adecuado que una empresa pudiera captar dinero del público sin dar información suficiente?
9. ¿Qué riesgos tendría para los pequeños inversores que no existiera un organismo como la CNMV?
10. ¿Por qué es importante conocer los riesgos antes de invertir?
11. ¿Crees que todos los inversores entienden bien los productos financieros que compran? Razona la respuesta.
El Estado como emisor de deuda pública
Además de las empresas, el Estado también puede pedir dinero prestado a través de la deuda pública, emitiendo Letras del Tesoro, Bonos u Obligaciones del Estado.
Ejemplo de una empresa
Imagina que una empresa de energías renovables quiere construir un nuevo parque eólico, pero necesita 50 millones de euros.
Tiene varias opciones:
- Puede pedir un préstamo bancario.
- Puede emitir acciones, incorporando nuevos socios.
- Puede emitir bonos corporativos, pidiendo dinero prestado a inversores.
2. Mercado secundario
El mercado secundario es aquel en el que se compran y venden activos financieros que ya han sido emitidos previamente.
Es decir, en el mercado primario se emiten los títulos por primera vez, mientras que en el mercado secundario esos títulos pasan de unos inversores a otros.
Este mercado tiene una enorme importancia porque aporta liquidez a los activos financieros.
La liquidez es la facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero sin perder demasiado valor.
Por ejemplo, si una persona compra una acción de una empresa, puede que en el futuro necesite recuperar su dinero. Gracias al mercado secundario, puede vender esa acción a otro inversor. Lo mismo puede ocurrir con una obligación, un bono u otro activo financiero.
Si no existiera el mercado secundario, muchos inversores no estarían dispuestos a comprar activos financieros en el mercado primario, porque tendrían miedo de no poder recuperar su dinero hasta el vencimiento o de quedar atrapados en la inversión.
Preguntas:
12. ¿Por qué es importante poder vender una inversión antes de su vencimiento?
13. ¿Qué significa que un activo financiero tenga liquidez?
14. ¿Qué activo crees que es más líquido: una acción de una gran empresa o una vivienda? Razona la respuesta.
15. ¿Por qué el mercado secundario ayuda también al funcionamiento del mercado primario?
Ejemplo:
Supongamos que Ana compra una obligación de una empresa por 1.000 €, con vencimiento dentro de 5 años.
Un año después, Ana necesita dinero para pagar un curso de formación. Si existe un mercado secundario, puede vender esa obligación a otra persona interesada.
La empresa que emitió la obligación no recibe dinero en esa compraventa, porque ya lo recibió cuando emitió el título en el mercado primario. Lo que cambia ahora es el propietario del activo financiero.
Preguntas:
16. ¿Quién recibió el dinero cuando se emitió inicialmente la obligación?
17. Cuando Ana vende la obligación a otra persona, ¿recibe dinero la empresa emisora?
18. ¿Qué cambia realmente en esta operación?
19. ¿Qué problema tendría Ana si no existiera mercado secundario?
3. La Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores es el mercado oficial donde se realizan operaciones de compra-venta de determinados activos financieros, especialmente acciones, aunque también pueden negociarse otros títulos.
La Bolsa es un mercado de reventa, ya que en ella se intercambian activos que, en muchos casos, ya fueron emitidos anteriormente. Por eso forma parte del mercado secundario.
En la Bolsa, los precios de los activos financieros se forman por la ley de la oferta y la demanda.
Si muchas personas quieren comprar acciones de una empresa, su precio tenderá a subir. Si muchas personas quieren venderlas y hay pocos compradores, su precio tenderá a bajar.
Preguntas:
20. ¿Por qué decimos que la Bolsa es un mercado secundario?
21. ¿Qué puede hacer que muchas personas quieran comprar acciones de una empresa?
22. ¿Qué puede hacer que muchas personas quieran venderlas?
23. ¿Por qué el precio de una acción puede subir o bajar cada día?
Las Bolsas de Valores en España
En España hay 4 Bolsas de Valores: Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.
Tradicionalmente, las operaciones de compra y venta se realizaban en edificios físicos, con operadores que negociaban directamente. Hoy en día, sin embargo, la mayoría de las operaciones se realizan de forma electrónica, aunque sigue siendo necesaria la intervención de intermediarios financieros autorizados.
Preguntas:
24. ¿Por qué crees que hoy la mayoría de las operaciones bursátiles se realizan de forma electrónica?
25. ¿Qué ventajas puede tener la negociación electrónica frente a la negociación presencial tradicional?
26. ¿Crees que cualquier persona puede comprar acciones directamente en Bolsa o necesita un intermediario?
El IBEX 35
Dentro de la Bolsa española, uno de los conceptos que aparece con más frecuencia en las noticias económicas es el IBEX 35.
El IBEX 35 es el principal índice bursátil de referencia de la Bolsa española. Está elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME) y recoge la evolución de 35 empresas especialmente importantes por su liquidez dentro del mercado bursátil español.
Un índice bursátil sirve para conocer, de forma resumida, cómo evoluciona un conjunto de empresas cotizadas. Por eso, cuando en las noticias se dice que “el IBEX 35 sube” o que “el IBEX 35 baja”, no significa que todas las empresas hayan subido o bajado, sino que, en conjunto, el índice ha aumentado o disminuido.
El IBEX 35 no recoge a todas las empresas que cotizan en Bolsa, sino solo a una selección de empresas. Además, no todas pesan igual dentro del índice, ya que es un índice ponderado por capitalización bursátil. Esto quiere decir que las empresas de mayor tamaño bursátil tienen más influencia en la evolución del índice que las empresas más pequeñas.
Ejemplo:
Si un día el IBEX 35 sube, puede deberse a que muchas de las empresas que lo forman han subido de precio, o a que han subido especialmente algunas empresas con mucho peso dentro del índice.
Por ejemplo, si suben con fuerza empresas grandes como bancos, eléctricas o grandes compañías textiles, el IBEX 35 puede subir aunque otras empresas más pequeñas del índice hayan bajado.
Por tanto, el IBEX 35 funciona como un “termómetro” de la Bolsa española, aunque no representa toda la economía española ni todas las empresas del país.
Preguntas:
27. ¿Por qué crees que los medios de comunicación hablan tanto del IBEX 35?
28. Si el IBEX 35 sube, ¿significa que todas las empresas españolas van bien? Razona la respuesta.
29. ¿Por qué puede ser útil tener un índice que resuma la evolución de varias empresas?
30. ¿Qué diferencia hay entre una empresa que cotiza en Bolsa y un índice bursátil?
31. ¿Crees que el IBEX 35 representa toda la economía española? ¿Por qué?
Ejemplo:
Si un estudiante oye en las noticias que “suben las acciones de Inditex”, significa que en el mercado bursátil hay inversores dispuestos a pagar más por esas acciones que antes.
¿Por qué puede ocurrir esto?
- Porque la empresa ha presentado buenos resultados.
- Porque se espera que aumenten sus beneficios.
- Porque los inversores confían en su futuro.
- Porque hay más demanda de sus acciones que oferta.
Pero también puede ocurrir lo contrario. Si los inversores piensan que una empresa tendrá problemas, pueden vender sus acciones, aumentando la oferta y provocando una bajada del precio.
Preguntas:
32. ¿Por qué una buena noticia sobre una empresa puede hacer subir el precio de sus acciones?
33. ¿Por qué una mala noticia puede provocar una caída?
34. ¿Qué papel juegan las expectativas en la Bolsa?
35. ¿Crees que el precio de una acción depende solo de los beneficios actuales de la empresa o también de lo que se espera que ocurra en el futuro?
Actividad propuesta 1: Investiga una empresa cotizada
Busca información sobre una empresa que cotice en Bolsa y responde:
- Nombre de la empresa.
- Sector al que pertenece.
- País de origen.
- Precio aproximado actual de una acción.
- ¿Ha subido o bajado su cotización en el último año?
- ¿Qué factores crees que pueden explicar esa evolución?
Actividad propuesta 2: La importancia de la liquidez
Lee el siguiente caso y responde:
Lucía compra bonos de una empresa con vencimiento dentro de 6 años. Al cabo de 2 años necesita dinero para pagar sus estudios. Gracias al mercado secundario puede vender esos bonos a otro inversor.
a) ¿En qué mercado compró Lucía inicialmente los bonos si los adquirió cuando fueron emitidos?
b) ¿En qué mercado los vende 2 años después?
c) ¿Por qué decimos que el mercado secundario aporta liquidez?
d) ¿Qué problema tendría Lucía si no existiera mercado secundario?
e) ¿Crees que habría más o menos inversores dispuestos a comprar bonos si no pudieran venderlos antes del vencimiento?
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