Las fuentes de financiación externa a largo plazo proceden del exterior de la empresa y pueden ser propias, cuando son aportaciones de capital que no deben devolverse, o ajenas, cuando generan una deuda con vencimiento superior a un año.
1. Aportaciones iniciales y ampliaciones de capital
Cuando se crea una empresa, los socios aportan los recursos necesarios para comenzar su actividad. Posteriormente, si necesita más financiación, puede realizar una ampliación de capital, mediante nuevas aportaciones de los socios actuales o la entrada de nuevos inversores.
Es una fuente de financiación propia, externa y permanente, ya que la empresa no tiene obligación de devolver el capital aportado.
Ejemplo: una empresa necesita 100.000 € para ampliar sus instalaciones y consigue que sus socios aporten 60.000 € adicionales y un nuevo inversor aporte los 40.000 € restantes.
Noticia real (septiembre de 2026): Fever capta 218 millones de euros en una ampliación de capital, con la participación de distintos inversores, para impulsar su crecimiento internacional y tecnológico.
Recuerda: ampliar capital permite conseguir financiación sin endeudarse, pero puede reducir el porcentaje de participación de los socios anteriores.
2. Préstamos a medio y largo plazo
Consisten en recibir una cantidad de dinero de una entidad financiera, que la empresa deberá devolver junto con los intereses pactados en un plazo superior a un año.
La devolución suele realizarse mediante cuotas periódicas que incluyen la amortización del préstamo y los intereses correspondientes.
Ejemplo: una empresa solicita un préstamo de 150.000 € a diez años para comprar una nave industrial. De esta forma, puede utilizar las instalaciones mientras devuelve gradualmente el dinero.
Noticia real (julio de 2026): El Banco Europeo de Inversiones y el Ministerio de Economía financiarán con 870 millones de euros a Naturgy para modernizar y digitalizar sus redes eléctricas en España.
En ocasiones, también son los propios proveedores de maquinaria e instalaciones quienes permiten aplazar el pago de estos bienes durante varios años.
Recuerda: en un préstamo, la empresa obtiene financiación ajena y debe devolver el capital más los intereses, aunque la inversión realizada no consiga los resultados esperados.
3. Emisión de obligaciones y bonos: empréstitos
Cuando una empresa necesita grandes cantidades de dinero, puede obtener financiación directamente de numerosos inversores mediante la emisión de bonos u obligaciones.
Estos títulos representan partes de un préstamo de gran cuantía, denominado empréstito. Los inversores adquieren los títulos y la empresa se compromete a pagar los intereses establecidos y devolver el capital según las condiciones de emisión.
Es una fuente de financiación ajena y externa.
Ejemplo: una empresa necesita 100 millones de euros y emite 100.000 bonos de 1.000 € cada uno. Los inversores que los compren se convertirán en acreedores de la empresa, no en propietarios.
Noticia real (octubre de 2026): Iberdrola emite 1.600 millones de dólares en bonos verdes, con vencimientos en 2029 y 2033, para financiar principalmente inversiones en redes eléctricas y energías renovables.
Importante: las acciones representan una parte de la propiedad de la empresa, mientras que los bonos y las obligaciones representan una deuda.
4. Leasing o arrendamiento financiero
El leasing es una modalidad de financiación que permite a una empresa utilizar un bien, generalmente maquinaria, vehículos o equipos, mediante el pago de cuotas periódicas.
La entidad de leasing adquiere el bien y lo cede a la empresa durante el plazo acordado. Al finalizar el contrato, la empresa dispone de una opción de compra por un valor previamente establecido.
En una operación de leasing intervienen tres partes:
- El proveedor: la empresa que vende el bien (maquinaria, vehículo, equipo...) a la entidad de leasing.
- La entidad de leasing o arrendador: normalmente una entidad financiera que compra el bien al proveedor y lo cede a la empresa usuaria a cambio de cuotas periódicas.
- La empresa arrendataria: utiliza el bien, paga las cuotas acordadas y puede ejercer la opción de compra al finalizar el contrato.
Ejemplo: una panadería necesita un horno industrial de 40.000 €, pero prefiere no desembolsar todo el dinero inicialmente. Contrata un leasing a cinco años y paga cuotas periódicas, con la posibilidad de comprar el horno al finalizar el contrato.
Ventaja: permite utilizar bienes de elevado valor sin tener que comprarlos directamente al inicio.
Inconveniente: puede tener un coste total elevado y exige asumir los compromisos establecidos en el contrato.
Noticia real (septiembre de 2026): Las empresas españolas financiaron mediante leasing inversiones por 4.880 millones de euros hasta julio de 2026, según la Asociación Española de Leasing y Renting.
5. Renting
El renting es un contrato de alquiler de bienes, normalmente vehículos o equipos, durante un período determinado, a cambio del pago de una cuota periódica.
Generalmente, esta cuota incluye servicios adicionales, como mantenimiento, reparaciones y seguros. Al finalizar el contrato, lo habitual es devolver el bien o renovar el alquiler.
Ejemplo: una empresa comercial necesita diez vehículos para sus trabajadores y contrata un renting de cuatro años. Paga una cuota mensual por cada vehículo, que incluye determinados gastos de mantenimiento y seguro.
Ventaja: permite utilizar los bienes con un gasto periódico previsible, sin tener que adquirirlos.
Inconveniente: la empresa paga por su utilización, pero normalmente no adquiere su propiedad.
Noticia real (octubre de 2026): El parque de vehículos en renting en España supera los 1,08 millones de unidades, con un crecimiento de casi el 8 % respecto al año anterior.
Leasing y renting: ¿cuál es la diferencia?
Leasing | Renting |
|---|---|
Arrendamiento financiero. | Alquiler de bienes con servicios asociados. |
Incluye una opción de compra al finalizar el contrato. | Normalmente no contempla la compra del bien. |
Está orientado a financiar la utilización y posible adquisición de un activo. | Está orientado a utilizar el bien y facilitar su renovación. |
El mantenimiento suele corresponder a la empresa usuaria. | Habitualmente incluye mantenimiento y otros servicios. |
6. Subvenciones y ayudas públicas
Las subvenciones son ayudas económicas concedidas principalmente por las administraciones públicas para impulsar determinadas actividades o inversiones empresariales.
Generalmente, no deben devolverse, siempre que se cumplan las condiciones establecidas en su concesión.
Ejemplo: una pyme recibe una subvención de 20.000 € para financiar parte de la compra de maquinaria que permite reducir su consumo energético.
Ejemplo real (2026): la Xunta de Galicia, a través del IGAPE, convocó ayudas para atraer inversiones empresariales a Galicia, apoyar la ampliación de instalaciones y favorecer la creación de empleo estable.
Las subvenciones no son préstamos ni aportaciones de los socios. Constituyen una fuente externa de recursos que puede complementar la financiación de inversiones a largo plazo, aunque no genera una deuda con vencimiento ordinario si se cumplen sus condiciones.
Resumen: ¿qué fuente utilizar?
Necesidad de la empresa | Posible fuente de financiación |
|---|---|
Conseguir nuevos recursos propios sin endeudarse | Ampliación de capital |
Construir una fábrica y devolver el dinero en varios años | Préstamo a largo plazo |
Conseguir una gran cantidad de dinero de numerosos inversores | Empréstito |
Utilizar maquinaria con posibilidad de comprarla al final | Leasing |
Disponer de vehículos con mantenimiento incluido | Renting |
Financiar inversiones que cumplen los requisitos de una ayuda pública | Subvención |
Las empresas deben elegir la financiación según sus necesidades, su coste, el plazo de utilización de los recursos y el riesgo que están dispuestas a asumir.
Preguntas:
- ¿Por qué las aportaciones de los socios son financiación externa y propia al mismo tiempo?
- ¿En qué se diferencia una ampliación de capital de un préstamo bancario?
- ¿Qué diferencia existe entre comprar acciones y adquirir bonos emitidos por una empresa?
- ¿Por qué el leasing puede resultar interesante para una empresa que necesita maquinaria?
- ¿Qué diferencia fundamental existe entre leasing y renting? ¿Cuál elegirías para una empresa que quiere renovar sus vehículos cada cuatro años?
- ¿Por qué una subvención no puede considerarse un préstamo?
- ¿Qué inconvenientes podría tener financiar una inversión que se utilizará durante veinte años mediante recursos que deben devolverse en unos pocos meses?
Business case – Una empresa que necesita crecer
Una empresa dedicada a la fabricación de muebles está ampliando su actividad y se encuentra ante distintas necesidades:
- A. Necesita 200.000 € para construir una nueva nave industrial. Quiere devolver el dinero durante los próximos quince años.
- B. Necesita incorporar maquinaria por valor de 60.000 €, pero prefiere pagar cuotas durante varios años y tener la posibilidad de adquirirla al finalizar el contrato.
- C. Quiere disponer de cinco vehículos de reparto, incluyendo mantenimiento y seguro, sin tener que comprarlos.
- D. Sus propietarios consideran incorporar un nuevo socio que aporte 100.000 € para financiar el crecimiento de la empresa.
Cuestiones:
- Identifica la fuente de financiación más adecuada para cada situación.
- Clasifica las cuatro fuentes según sean propias o ajenas.
- ¿Qué diferencia existe entre las alternativas B y C?
- ¿Qué ventajas e inconvenientes puede tener la entrada de un nuevo socio frente a solicitar un préstamo?
TEMA 6 – LA FUNCIÓN FINANCIERA
6.1. Concepto y clases de inversión
6.2. El proyecto de inversión: elementos y representación gráfica
Más ejercicios: PAU anteriores - Soluciones
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