Sin embargo, los cobros y los pagos no siempre se producen al mismo tiempo. Una empresa puede vender sus productos hoy, pero no cobrar hasta dentro de varios meses.
Para solucionar estos desajustes, las empresas utilizan fuentes de financiación externa a corto plazo, que generalmente deben devolverse en un período igual o inferior a un año.
Las principales son:
1. Crédito comercial de proveedores
Consiste en el aplazamiento del pago de las compras realizadas a los proveedores. La empresa recibe las mercancías o materias primas y las paga posteriormente, en el plazo acordado.
Es una forma habitual de financiación que no requiere acudir a un banco y que puede no tener un coste explícito, aunque puede implicar renunciar a descuentos por pronto pago.
Ejemplo: una tienda compra mercancías por 5.000 € y acuerda pagarlas dentro de 60 días. Durante ese tiempo podrá vender los productos y obtener ingresos antes de tener que pagarlos.
En la actualidad: según CEPYME (abril de 2026), el período medio de pago entre empresas en España fue de 80,5 días en 2025.
Importante: no debemos confundir el aplazamiento del pago pactado con el retraso o incumplimiento del plazo de pago (morosidad).
2. Préstamos y créditos bancarios a corto plazo
Las empresas pueden acudir a entidades financieras para obtener recursos que les permitan afrontar necesidades temporales de dinero.
Aunque ambos productos generan una deuda, un préstamo y un crédito bancario no funcionan de la misma manera.
A. Préstamo bancario
El banco entrega a la empresa una cantidad fija de dinero, que deberá devolver junto con los intereses pactados en un plazo determinado.
Ejemplo: una empresa solicita un préstamo de 10.000 € a seis meses para comprar mercancías antes de la campaña de Navidad.
B. Crédito bancario o póliza de crédito
El banco pone a disposición de la empresa una cantidad máxima de dinero, pero esta utiliza solamente lo que necesita en cada momento.
La empresa paga intereses por las cantidades utilizadas y puede tener que abonar comisiones adicionales, incluso por el dinero no dispuesto.
Ejemplo: una empresa dispone de una póliza de crédito de 20.000 €, pero solo necesita utilizar 6.000 €. Pagará intereses por los 6.000 € utilizados, además de las posibles comisiones pactadas.
Préstamo | Crédito o póliza de crédito |
|---|---|
Se recibe todo el dinero al principio. | Se utiliza el dinero según las necesidades. |
Los intereses se calculan sobre el capital pendiente. | Los intereses se calculan sobre el dinero utilizado. |
Adecuado para una necesidad de importe conocido. | Adecuado para necesidades de tesorería variables. |
Ejemplo real: en julio de 2026, Banca March y SOGARPO anunciaron una línea de financiación de 20 millones de euros para facilitar a las pymes de Pontevedra y Ourense el acceso a préstamos y créditos destinados, entre otras finalidades, a cubrir necesidades de circulante.
3. Descuento comercial o descuento de efectos
En ocasiones, las empresas venden sus productos y reciben como forma de pago un pagaré o una letra de cambio que cobrarán en una fecha futura.
Mediante el descuento comercial, la empresa entrega ese efecto al banco y este le adelanta el dinero, descontando los intereses y las comisiones correspondientes.
Cuando llega el vencimiento, el banco intenta cobrar al cliente. Si el cliente no paga, normalmente puede reclamar el importe adelantado a la empresa.
Ejemplo: una empresa recibe un pagaré de 8.000 € que vence dentro de tres meses, pero necesita el dinero ahora para pagar a sus proveedores. Acude al banco, que le anticipa 7.800 €, descontando 200 € de intereses y gastos.
Ejemplo real: en marzo de 2026, ABANCA y la Federación Galega de Comercio renovaron su acuerdo de colaboración, incorporando entre sus soluciones financieras las líneas de descuento comercial para los establecimientos asociados.
4. Factoring
El factoring consiste en ceder los derechos de cobro de las facturas de los clientes a una entidad especializada, denominada factor, que se encarga de gestionar su cobro.
Además, puede ofrecer a la empresa el anticipo del importe de las facturas.
Existen dos modalidades principales:
- Factoring con recurso: si el cliente no paga, la empresa que cedió las facturas responde del impago.
- Factoring sin recurso: la entidad de factoring asume el riesgo de insolvencia del cliente en las condiciones pactadas.
Su principal ventaja es que permite mejorar la liquidez y simplificar la gestión de cobros. Su inconveniente es el coste de las comisiones y, en su caso, de los intereses del anticipo.
Ejemplo: una empresa tiene facturas pendientes de cobrar por 30.000 € y las cede a una entidad de factoring. Esta se ocupa de gestionar su cobro y puede adelantarle el dinero, descontando los gastos correspondientes.
Ejemplo real: según una noticia de Europa Press (abril de 2026), CaixaBank gestionó operaciones de factoring por 34.200 millones de euros durante 2025, un 10,5 % más que el año anterior.
5. Fondos espontáneos de financiación
Son recursos que surgen del funcionamiento habitual de la empresa y que no requieren negociar una operación financiera específica.
Por ejemplo, las cantidades correspondientes a salarios, cotizaciones sociales o impuestos que todavía no han llegado a su fecha de pago permiten disponer temporalmente de esos recursos.
No obstante, la empresa debe cumplir siempre los plazos legales de pago.
¿Qué fuente de financiación utilizar?
Necesidad de la empresa | Posible fuente |
|---|---|
Comprar mercancías y pagarlas más adelante | Crédito de proveedores |
Obtener una cantidad concreta de dinero durante unos meses | Préstamo a corto plazo |
Disponer de dinero según las necesidades de cada momento | Póliza de crédito |
Cobrar anticipadamente un pagaré | Descuento comercial |
Gestionar y, en su caso, anticipar el cobro de facturas | Factoring |
Todas estas fuentes permiten financiar necesidades empresariales a corto plazo, pero se diferencian en su funcionamiento, coste, flexibilidad y riesgo.
Preguntas:
- ¿Por qué una empresa que obtiene beneficios puede necesitar financiación a corto plazo?
- ¿Qué diferencia existe entre solicitar un préstamo de 20.000 € y disponer de una póliza de crédito con ese mismo límite?
- ¿Por qué el crédito comercial de proveedores puede ser una fuente de financiación sin coste explícito?
- ¿Qué diferencia existe entre el descuento comercial y el factoring?
- ¿Qué ocurre si el cliente no paga un pagaré que la empresa ha descontado en el banco?
- ¿Qué ventajas tiene el factoring sin recurso frente al factoring con recurso?
- ¿Qué fuente utilizarías para financiar una necesidad puntual de tesorería? ¿Y para anticipar el cobro de varias facturas?
Business case - Una empresa que vende, pero necesita dinero
Una empresa de fabricación de muebles ha recibido numerosos pedidos y necesita afrontar diferentes situaciones:
- A. Comprar madera por 12.000 €, que su proveedor le permite pagar dentro de 60 días.
- B. Disponer de hasta 15.000 € para cubrir posibles necesidades de tesorería durante los próximos meses, aunque no sabe cuánto dinero utilizará realmente.
- C. Conseguir anticipadamente el importe de un pagaré de 8.000 € que vence dentro de 90 días.
- D. Gestionar y anticipar el cobro de numerosas facturas de clientes, evitando además asumir determinados riesgos de insolvencia.
Cuestiones:
- Identifica la fuente de financiación más adecuada para cada situación.
- Explica cómo funciona cada una de ellas y quién proporciona la financiación.
- ¿Qué diferencias existen entre las situaciones C y D?
- ¿Cuál de estas alternativas podría no tener un coste financiero explícito? Justifica tu respuesta.
TEMA 6 – LA FUNCIÓN FINANCIERA
6.1. Concepto y clases de inversión
6.2. El proyecto de inversión: elementos y representación gráfica
Más ejercicios: PAU anteriores - Soluciones
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