Elementos de un proyecto de inversión

Antes de realizar una inversión, la empresa debe analizar si será rentable y si podrá recuperar el dinero invertido. Para ello, necesita conocer los cuatro elementos fundamentales de un proyecto de inversión:

1. Desembolso inicial (D₀)

Es la cantidad de dinero que la empresa debe pagar al comienzo de la inversión, en el momento 0. Se representa con signo negativo porque supone una salida de dinero.

Ejemplo: una empresa compra una máquina por 10.000 €. Su desembolso inicial es −10.000 €.

2. Duración temporal (n)

Es el número de años o períodos durante los cuales la inversión generará cobros y pagos.

Ejemplo: la empresa espera utilizar la máquina durante cinco años.

3. Flujos netos de caja (FNC)

Son las diferencias entre los cobros y los pagos que genera la inversión durante cada período.

Flujo neto de caja = Cobros − Pagos

Fi = Ci - Pi

Ejemplo: si la nueva máquina permite obtener cobros anuales de 8.000 € y requiere pagos de 3.000 €, el flujo neto de caja anual será de 5.000 €.

Es importante no confundir los cobros y pagos (movimientos de dinero) con los ingresos y gastos (conceptos contables).

4. Valor residual (VR)

Es el valor que se espera recuperar del bien al finalizar la inversión, por ejemplo, mediante su venta. Puede ser cero si el bien ya no tiene valor.

Ejemplo: después de cinco años, la empresa espera vender la máquina por 1.000 €.

El valor residual se incorpora como un cobro adicional al último flujo neto de caja, cuando proceda:

Fn = Cn – Pn + VR

Representación gráfica de una inversión

Los proyectos de inversión se representan mediante una línea temporal en la que aparecen el desembolso inicial y los flujos netos de caja de cada período.

Ejemplo: una empresa invierte 10.000 € en una máquina que utilizará durante tres años. Espera obtener flujos netos de caja de 4.000 €, 5.000 € y 3.000 €, respectivamente. Al finalizar el tercer año podrá venderla por 1.000 €.

Momento	0	1	2	3
Flujos (€)	−10.000	+4.000	+5.000	+4.000

En el último año se incluyen los 3.000 € de flujo generado por la actividad y los 1.000 € del valor residual.

Esta representación nos permitirá posteriormente comparar inversiones y determinar si resultan rentables.

Preguntas:

1. ¿Qué diferencia existe entre el desembolso inicial y los flujos netos de caja?
2. ¿Por qué es importante distinguir los cobros y pagos de los ingresos y gastos?
3. ¿Qué es el valor residual y cómo se incorpora al proyecto de inversión?
4. ¿Puede una inversión generar flujos netos de caja negativos durante algún año? Justifica tu respuesta.

Business case – Una inversión para mejorar el reparto

Una empresa de comida a domicilio quiere comprar una motocicleta eléctrica por 6.000 € para realizar sus repartos. Calcula que podrá utilizarla durante tres años, con los siguientes cobros y pagos previstos:

Año	Cobros (€)	Pagos (€)
1	4.000	2.000
2	4.500	2.000
3	5.000	2.500

Al finalizar el tercer año, espera vender la motocicleta por 1.000 €.

Cuestiones:

1. Identifica el desembolso inicial, la duración y el valor residual de la inversión.
2. Calcula los flujos netos de caja de cada año.
3. Representa gráficamente la inversión en una línea temporal.
4. ¿Qué ocurriría si, al finalizar el tercer año, la motocicleta no pudiera venderse?Explica cómo afectaría al último flujo neto de caja.

PREGUNTA FINAL: Piensa en los siguientes conceptos, elabora una definición y pon un ejemplo de cada uno en un posible proyecto de inversión: desembolso inicial, FNC, valor residual.