Fuentes alternativas de financiación

Además de los préstamos bancarios, las aportaciones de los socios y las demás fuentes tradicionales, las empresas pueden recurrir a otras formas de obtener financiación o apoyo para desarrollar sus proyectos.

Algunas resultan especialmente interesantes para las startups, empresas de reciente creación que buscan desarrollar productos innovadores y crecer rápidamente.

1. Confirming

El confirming es un servicio financiero mediante el cual una empresa encarga a una entidad bancaria la gestión de los pagos a sus proveedores. El banco comunica a estos cuándo cobrarán sus facturas y les ofrece la posibilidad de adelantar el cobro, a cambio de un coste financiero.

Financiación interna o autofinanciación

La financiación interna o autofinanciación está formada por los recursos que genera la propia empresa mediante su actividad y que utiliza para financiar nuevas inversiones o mantener su capacidad productiva, sin necesidad de acudir a fuentes externas.

Ejemplo: una empresa que obtiene beneficios puede decidir no repartirlos íntegramente entre sus socios y utilizarlos para comprar nuevas máquinas.

Distinguimos dos tipos de autofinanciación:

Autofinanciación de enriquecimiento: permite financiar nuevas inversiones y favorecer el crecimiento de la empresa. Está formada por las reservas.

Autofinanciación de mantenimiento: permite conservar la capacidad productiva y hacer frente a determinadas obligaciones futuras. Se relaciona con las amortizaciones y las provisiones.

Fuentes de financiación externa a largo plazo

Las empresas necesitan financiación a largo plazo para realizar inversiones duraderas, como adquirir maquinaria, construir instalaciones, desarrollar nuevas tecnologías o ampliar su actividad.

Las fuentes de financiación externa a largo plazo proceden del exterior de la empresa y pueden ser propias, cuando son aportaciones de capital que no deben devolverse, o ajenas, cuando generan una deuda con vencimiento superior a un año.

1. Aportaciones iniciales y ampliaciones de capital

Cuando se crea una empresa, los socios aportan los recursos necesarios para comenzar su actividad. Posteriormente, si necesita más financiación, puede realizar una ampliación de capital, mediante nuevas aportaciones de los socios actuales o la entrada de nuevos inversores.

Fuentes de financiación externa a corto plazo

Las empresas necesitan dinero para desarrollar su actividad diaria: comprar materias primas, pagar a los trabajadores, adquirir mercancías o afrontar otros gastos.

Sin embargo, los cobros y los pagos no siempre se producen al mismo tiempo. Una empresa puede vender sus productos hoy, pero no cobrar hasta dentro de varios meses.

Para solucionar estos desajustes, las empresas utilizan fuentes de financiación externa a corto plazo, que generalmente deben devolverse en un período igual o inferior a un año.

Fuentes de financiación de la empresa

¿Cómo consiguen las empresas el dinero que necesitan?

Imagina que quieres montar una cafetería, desarrollar una aplicación móvil o abrir una tienda de ropa.

¿De dónde conseguirías el dinero para empezar? ¿Y si el negocio crece y necesitas ampliar las instalaciones?

Antes de estudiar las distintas fuentes de financiación, pensemos en estas cuestiones:

1. ¿Es necesario disponer de mucho dinero propio para crear una empresa?
2. ¿Pueden los socios aportar maquinaria, locales o conocimientos tecnológicos en lugar de dinero?
3. ¿Qué puede hacer una empresa si necesita dinero y los bancos no quieren concederle un préstamo?
4. ¿Por qué una empresa con beneficios puede necesitar financiación?
5. ¿Es posible conseguir financiación sin tener que devolver el dinero?
6. ¿Qué diferencia puede existir entre pedir un préstamo y buscar nuevos inversores?

La financiación de la empresa

Concepto de financiación y relación con las inversiones

Para poner en marcha su actividad, funcionar diariamente o crecer, las empresas necesitan realizar inversiones: comprar maquinaria, adquirir materias primas, contratar trabajadores, ampliar instalaciones, etc.

Pero ¿de dónde obtiene la empresa el dinero necesario para realizar estas inversiones?

Solución Ejercicios de selección de inversiones: Pay-back, VAN y TIR

Solución a los ejercicios planteados aquí:

Ejercicios de selección de inversiones: Pay-back, VAN y TIR

Ejercicios de selección de inversiones: Pay-back, VAN y TIR

Ejercicio 1. Una inversión en nueva maquinaria

Una empresa dedicada al envasado de productos alimentarios está valorando la compra de una nueva máquina, que requiere un desembolso inicial de 10.000 €. La inversión tiene una duración de dos años y generará los siguientes flujos netos de caja:

Año	FNC
1	4.400 €
2	7.260 €

La empresa exige una rentabilidad mínima del 8 % anual.

Métodos dinámicos de selección de inversiones: la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) es un método dinámico de selección de inversiones que permite conocer la rentabilidad de un proyecto, expresada como un porcentaje.

La TIR es el tipo de actualización o descuento (r) que hace que el Valor Actual Neto (VAN) de una inversión sea igual a cero.

Para calcularla, partimos de la fórmula del VAN, sustituyendo el tipo de actualización (i) por la TIR (r) e igualando el resultado a cero.

VAN = −D₀ + F₁/(1+r) + F₂/(1+r)² + ... + Fₙ/(1+r)ⁿ = 0

Métodos dinámicos de selección de inversiones: el Valor Actual Neto (VAN)

El Valor Actual Neto (VAN) es un método dinámico que permite determinar si una inversión es rentable, teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Para calcularlo, debemos actualizar todos los flujos netos de caja que generará la inversión al momento inicial (momento 0) y restar el desembolso inicial.

Así podemos comparar cantidades de dinero que se obtienen en momentos diferentes.

Métodos estáticos de selección de inversiones: el Pay-back

El plazo de recuperación o Pay-back es un método estático de selección de inversiones que permite calcular cuánto tiempo tarda una empresa en recuperar el desembolso inicial de una inversión a través de los flujos netos de caja que genera.

Responde a la siguiente pregunta: ¿Cuánto tiempo tardaremos en recuperar el dinero invertido? Para calcularlo, debemos distinguir dos situaciones.

A. Cuando los flujos netos de caja son iguales

Métodos de valoración y selección de proyectos de inversión

Las empresas deben tomar decisiones sobre dónde invertir sus recursos, que normalmente son limitados. Antes de realizar una inversión, necesitan analizar si será rentable y, cuando existen varias alternativas, determinar cuál es la más conveniente.

Para ello se utilizan los métodos de valoración y selección de inversiones, que permiten evaluar y comparar distintos proyectos a partir del desembolso inicial y de los flujos netos de caja que se espera obtener.

Estos métodos se clasifican en estáticos y dinámicos, según tengan o no en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Ejemplos de valor futuro y valor actual de un capital

Vamos a practicar cómo calcular el valor de un capital en distintos momentos del tiempo utilizando las fórmulas de capitalización y actualización.

Recordemos:

Capitalización: avanzamos en el tiempo para calcular cuánto valdrá un capital en el futuro.

Actualización: retrocedemos en el tiempo para calcular cuánto vale hoy un capital futuro.

El valor del dinero en el tiempo: capitalización y actualización

¿Vale lo mismo recibir 100 € hoy que dentro de tres años?

No necesariamente. Si disponemos del dinero hoy, podemos invertirlo y obtener una rentabilidad. Por eso, para comparar cantidades de dinero disponibles en momentos diferentes, necesitamos calcular su valor equivalente en el tiempo.

Elementos de un proyecto de inversión

Antes de realizar una inversión, la empresa debe analizar si será rentable y si podrá recuperar el dinero invertido. Para ello, necesita conocer los cuatro elementos fundamentales de un proyecto de inversión:

1. Desembolso inicial (D₀)

Es la cantidad de dinero que la empresa debe pagar al comienzo de la inversión, en el momento 0. Se representa con signo negativo porque supone una salida de dinero.

Ejemplo: una empresa compra una máquina por 10.000 €. Su desembolso inicial es −10.000 €.